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美股10月10日经历“黑色星期五”，三大股指集体高台跳水，其中纳指、标普500指数均创4月以来最大单日跌幅。
分析认为，中美经贸关系骤然紧张、美国联邦政府“停摆”后裁员、高估值板块回调等综合因素，打破了市场原本的平衡状态。
截至当天收盘，纳指暴跌3.56%，重演半年前“四月暴跌”行情。标普500指数大跌2.71%，“一口吐回”过去十多天的所有涨幅。道指也下挫近2%。恐慌情绪被点燃。
板块方面，标普500指数十一大板块十跌一涨。科技板块和非必需消费品板块分别以3.97%和3.29%的跌幅领跌，必需消费品板块上涨0.25%。
七大科技巨头市值一夜蒸发约7700亿美元（约合人民币5.5万亿元）。其中，特斯拉跌超5%，本周累跌3.8%；亚马逊跌4.99%，本周累跌1.43%；英伟达跌4.89%，市值一夜蒸发2287亿美元，本周累跌2.38%。
华尔街分析认为，美股大幅跳水与以下因素有关。
第一，中美经贸关系骤然紧张。
美国总统特朗普发帖，宣布将大幅提高对中国输美商品的关税，是市场情绪的一大引爆点。特朗普发帖后，华尔街的恐慌指标——芝加哥期权交易所波动率指数飙升约32%，至6月以来最高水平。
“这显然不是交易员想听到的消息！”盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克在一份报告中表示，“我们已经非常习惯相对平静、有上行倾向的市场，所以看到股市迅速暴跌相当震惊。”
对中美贸易关系走势敏感的人工智能和芯片股下跌。英伟达和AMD分别下跌4.95%和7.78%。贝尔德投资策略师罗斯·梅菲尔德表示，“中美紧张关系升级是重大事件，这绝对让市场措手不及。”
第二，市场情绪与系统性恐慌。
在特朗普突如其来的政策威胁下，部分投资者出现抛售情绪扩散，形成短期流动性紧张。
盈透证券高级经济学家托雷斯表示，“投资者正在抢购避险资产。”在动荡中被视为避险资产的黄金和白银分别上涨1.5%和1.2%。而随着投资者抢购美国债券，10年期和30年期国债收益率下降。
密歇根大学数据显示，10月消费者信心指数初值为55，为5月以来最低，表明美国民众对通胀和就业保障的担忧持续存在。“高物价、就业前景恶化等‘钱包问题’仍是消费者心中的首要问题。”密歇根大学消费者调查主任乔安妮·许表示，“目前，消费者预计这些因素不会有明显改善。”
第三，估值压力与技术板块领先下滑。
在过去一段时间中，市场尤其是科技/人工智能板块涨幅较大，存在估值溢价风险。面对突发利空，投资者风险偏好迅速下降，高估值板块受到急速调整。
托雷斯表示，最近几周，华尔街一直在担忧人工智能和科技股的过高估值，它们更容易受到“特朗普冲击”等意外情况的影响。
第四，美国政府“停摆”引发的双重效应。
效应一，部分关键经济数据发布受阻，“空窗期”令投资者缺乏及时的经济指引。有评论指出，数据推迟发布导致投资者情绪脆弱。展望未来，财报季将于下周开启，分析师预计关税战将导致摩根、花旗等银行营收走软。
效应二，此次美国联邦政府“关门”期间，政府不再遵循惯例只要求员工临时休假，而是让大批离岗的公务员永久离职走人。这不仅会影响数千个家庭的消费能力，也凸显了政治僵局和财政不确定性，使华尔街对未来的信心出现动摇。
摩根大通首席执行官戴蒙近日接受采访时警告，未来六个月至两年内华尔街大幅回调的风险加剧。“我比其他人更担心这一点。”戴蒙说，诸多因素带来不确定性，包括地缘政治紧张局势、特朗普的关税政策和财政支出政策，以及美股的过热风险等。
（责任编辑：朱晓航）
